SPINDOX – Crescita dei Margini e Focus sull’Innovazione

Spindox S.p.A., società quotata su Euronext Growth Milan e specializzata in consulenza tecnologica avanzata, ha approvato i dati economico-finanziari consolidati relativi al primo trimestre 2025, evidenziando una crescita della marginalità nonostante un calo del 3,5% nel valore della produzione, che si attesta a 28 milioni di euro. L’EBITDA normalizzato è aumentato dell’8,2%, raggiungendo €2,6 milioni, mentre l’EBITDA dopo oneri straordinari si ferma a €2,3 milioni. La posizione finanziaria netta è cash positive per €1,6 milioni, in miglioramento rispetto al trimestre precedente.

Valore della produzione in flessione, ma margini in crescita
Il calo del 3,5% nel valore della produzione è attribuibile a una revisione strategica del portafoglio ordini, con l’uscita da commesse a basso margine e un maggiore focus su progetti ad alto valore aggiunto. Nonostante la flessione, Spindox ha mantenuto la marginalità in crescita per il quinto trimestre consecutivo, confermando la solidità del piano di razionalizzazione avviato nel 2024.

Oneri straordinari e focus sulla redditività
Gli oneri straordinari che hanno impattato l’EBITDA includono costi di ristrutturazione e investimenti legati all’integrazione di nuove tecnologie. Nonostante tali oneri, il Gruppo ha mantenuto un EBITDA normalizzato positivo, a conferma di una gestione operativa orientata alla generazione di cassa.

Innovazione e focus sull’intelligenza artificiale
Mauro Marengo, co-CEO di Spindox, ha evidenziato l’importanza dell’integrazione progressiva dell’intelligenza artificiale nei processi produttivi, un driver strategico che ha già iniziato a produrre risultati tangibili in termini di efficienza operativa e incremento dei margini.

Outlook e prospettive per il 2025
Spindox conferma la previsione di un consolidamento dei margini nel corso del 2025, sostenuta da una pipeline di ordini incentrata su progetti innovativi e a elevata redditività. Ulteriori aggiornamenti sono attesi con la presentazione del piano industriale rivisitato, previsto per il secondo semestre dell’anno.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price € 15,80 (upside potential +59%).

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