REWAY GROUP – Semestrale in linea con le aspettative
Reway Group S.p.A., società a capo dell’omonimo Gruppo, unico operatore sul territorio nazionale in grado di presidiare tutte le attività collegate alla catena del ripristino di ponti, gallerie e viadotti, ha approvato la relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2023, sottoposta volontariamente a revisione contabile limitata.
• Valore della Produzione: €54,7 milioni (€56,2 milioni 1H2022)
• EBITDA: €10,6 milioni, in linea rispetto al 1H2022; EBITDA Margin 19%
• EBIT: €8,9 milioni (€9,7 milioni 1H2022); EBIT Margin 16% (17% 1H2022)
• Risultato netto di periodo: €5,8 milioni (€6,8 milioni 1H2022 di cui €2,6 milioni di pertinenza di terzi)
• Indebitamento Finanziario Netto (IFN): cash positive per €4,8 milioni, in miglioramento rispetto agli Euro 3,9 milioni di debito al FY2022
• Patrimonio Netto consolidato pari a €62,2 milioni, in forte consolidamento rispetto agli Euro 16,0 milioni al FY2022
• Backlog al 30 giugno 2023 pari a circa €500,5 milioni al netto di quanto già fatturato (€362 milioni al 31 dicembre 2022), record storico del Gruppo
Evoluzione prevedibile della gestione
Il primo semestre del 2023 ha visto per la prima volta il Gruppo confrontarsi con una distribuzione delle lavorazioni maggiormente concentrata nella seconda metà dell’esercizio, destinata a diventare ricorrente.
L’obiettivo condiviso tra alcuni concessionari e le comunità locali è quello di liberare il più possibile strade e autostrade a partire dai mesi di marzo e aprile fino a settembre, concentrando i lavori più impattanti nei restanti mesi dell’anno. Il
management ritiene che il mercato di risanamento di “opere d’arte” nel contesto ferroviario possa essere un’ottima opportunità di diversificazione per il Gruppo, che potrebbe essere in grado di esportare il proprio know-how generando sinergie. L’eventuale ingresso nel mercato darebbe la possibilità al Gruppo di accedere ad un mercato che vede più chilometri di tunnel e gallerie rispetto a quello autostradale, e con altrettanta necessità di manutenzione. Inoltre, il Gruppo proseguirà nel processo di entrata in mercati diversi dall’attività core, ovvero il mercato del risanamento del calcestruzzo in contesti portuali e marittimi
Il nostro giudizio
Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione (BUY), target price €6,25 (upside potential +78%).
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