LONGINO&CARDENAL – Evoluzione della marginalità e razionalizzazione operativa

Longino & Cardenal ha chiuso il 2025 con risultati che evidenziano un miglioramento della redditività operativa, nonostante un lieve calo dei ricavi consolidati a €35.281.936 rispetto a €36.887.002 del 2024, principalmente per la chiusura della filiale di New York. Il margine di contribuzione è salito al 25,8% dal 24,1%, attestandosi a €9.111.127, mentre l’EBITDA Adjusted ha registrato una crescita significativa del 65,4% a €1.455.515, con un’incidenza sui ricavi pari al 4,1%. Al netto del contributo negativo della controllata statunitense, l’EBITDA Adjusted raggiungerebbe €1.945.166, pari al 5,6% del fatturato, confermando l’efficacia delle azioni di efficientamento intraprese. Il miglioramento della marginalità è stato sostenuto anche dalla riduzione dei costi di struttura e da scelte strategiche come l’esternalizzazione delle attività logistiche, già in grado di generare risparmi nel corso dell’esercizio

Solidità finanziaria in recupero e prospettive di sviluppo

Sul fronte patrimoniale e finanziario, il Gruppo ha registrato un miglioramento dell’indebitamento finanziario netto, sceso a €4.949.144 rispetto a €6.031.323 dell’anno precedente, grazie alla maggiore generazione di cassa operativa e all’ottimizzazione del capitale circolante. Nonostante la perdita netta consolidata di €652.541, influenzata da oneri straordinari legati alla chiusura della filiale americana e da maggiori oneri finanziari, emergono segnali di progressivo riequilibrio economico. A livello geografico, spicca la crescita della controllata di Hong Kong, mentre restano alcune incertezze legate al contesto macroeconomico internazionale e alle tensioni geopolitiche che potrebbero incidere sulla domanda nel segmento dell’alta ristorazione. Il management punta a rafforzare il posizionamento premium attraverso l’ampliamento dell’offerta e nuovi investimenti industriali, tra cui un laboratorio dedicato alla lavorazione del pesce, con l’obiettivo di sostenere la crescita nel medio periodo.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target €2,20 (upside potential +193%).

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