REDELFI – Supera le guidance del Piano Industriale: ricavi +82% ed EBITDA oltre € 9 milioni

Redelfi S.p.A., società attiva nello sviluppo di infrastrutture sostenibili per la transizione energetica, chiude l’esercizio 2024 con risultati superiori alle previsioni del Piano Industriale 2023-2026, confermando la forte accelerazione del business legata al mercato dei Battery Energy Storage Systems (BESS). Il Valore della Produzione si attesta a € 19,8 milioni, in crescita del +81,7% rispetto al 2023 e per oltre l’89% generato dal segmento green. L’EBITDA cresce dell’85,8% a € 9,4 milioni, con un margine del 47,4%, mentre l’EBIT si attesta a € 7,8 milioni (+70%). L’utile netto consolidato raggiunge € 3,3 milioni, di cui € 2,9 milioni di pertinenza del Gruppo. Anche la PFN adjusted migliora a € 8,2 milioni, rispetto ai € 4,3 milioni del 2023, nonostante l’inclusione straordinaria di un earn-out da € 11,2 milioni legato all’acquisizione di GPA Solution.

Focus BESS in Italia e USA: oltre 7 GW di pipeline in sviluppo

Il Gruppo ha rafforzato il proprio posizionamento con una pipeline in forte espansione in Italia e negli Stati Uniti. Sul fronte nazionale, Redelfi dispone di tre pipeline attive per un totale di circa 5,8 GW, tra cui la joint venture Bright Storage (3,3 GW) e la nuova “Redelfi 2” (1,5 GW), ormai sufficientemente matura da attrarre interesse di potenziali acquirenti o partner. Negli USA, attraverso la controllata Redelio Renewables, Redelfi gestisce una pipeline di circa 2,8 GW, inclusi 1,2 GW da BESS Power (con 500 MW già in fase di vendita) e 1,6 GW avviati nel luglio 2024 con un budget di $ 20 milioni su 4 anni. Gli investimenti effettuati nel 2024 e la strategia di diversificazione geografica costituiscono i pilastri della crescita prevista nel Nuovo Piano Industriale 2025-2029.

Aumento di capitale in arrivo e spin-off delle attività non core

Il CdA ha deliberato di proporre all’assemblea straordinaria del 3 aprile 2025 un aumento di capitale dedicato a investitori istituzionali, funzionale al finanziamento del nuovo ciclo di sviluppo, con particolare focus sul mercato americano. In parallelo, è previsto entro il primo semestre uno spin-off delle attività non legate all’energy, per concentrare tutte le risorse sul core business green. In attesa della pubblicazione del Nuovo Piano Industriale post-assemblea, Redelfi si conferma come uno dei player più dinamici del settore storage, con obiettivi chiari di espansione internazionale, solidità finanziaria rafforzata e una crescente attenzione alla valorizzazione industriale delle pipeline.

Il nostro giudizio
Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €12,00 (upside potential +100%).
Per leggere il documento completo della nostra ricerca, comprensivo delle informazioni previste dalla normativa di riferimento clicca qui: https://acrobat.adobe.com/id/urn:aaid:sc:EU:5400c897-1e9d-4007-a566-6b46a38977ec