HAIKI+ – L’economia circolare diventa industria
Haiki+, gruppo industriale attivo nell’economia circolare ha presentato i KPI preliminari 2025 insieme al Piano di Sviluppo 2026 2028. I ricavi preliminari si attestano a €304 milioni rispetto ai €204 milioni del 2024, mentre l’EBITDA raggiunge €46 milioni rispetto ai €31 milioni dell’esercizio precedente, con EBITDA margin stabile al 15%. Il Piano prevede ricavi a €380 milioni e EBITDA a €68 milioni nel 2028, con EBITDA margin atteso al 18% e un progressivo deleveraging fino a 0,6x.
Una piattaforma industriale lungo tutta la filiera
La traiettoria di crescita di Haiki+ si fonda su un modello industriale integrato che copre l’intera filiera della gestione dei rifiuti industriali: dalla raccolta alla selezione, dal trattamento al recupero di materia, fino alle infrastrutture di smaltimento finale Attraverso una rete capillare di raccolta e una piattaforma composta da 26 impianti specializzati, il gruppo gestisce flussi rilevanti di rifiuti industriali che vengono progressivamente trasformati in materie prime seconde.
Nel 2025 il gruppo ha gestito circa 825mila tonnellate di rifiuti. Oltre metà dei volumi è stata avviata a trattamento e più del 70% delle quantità trattate internamente è stato recuperato sotto forma di materiali valorizzabili o attraverso recupero energetico. È in questo passaggio che si genera il valore industriale: i rifiuti diventano materie prime seconde utilizzate nuovamente nelle filiere produttive. Il Piano al 2028 rafforza questa impostazione. La crescita prevista dei ricavi deriva prevalentemente dallo sviluppo organico delle attività di recupero della materia e dall’aumento dei volumi trattati negli impianti esistenti, mentre gli investimenti previsti per €56 milioni sono destinati a migliorare l’efficienza degli asset e ad ampliare le capacità operative nelle filiere strategiche del riciclo.
Il nostro giudizio
Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €1,30 (upside potential +154%).
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