CONVERGENZE – Crescita dei Ricavi e Espansione della Rete Fibra Ottica al 30 Giugno 2024

Convergenze S.p.A. Società Benefit, operatore di tecnologia integrato attivo nei settori Telecomunicazioni ed Energia 100% green, presente sul territorio nazionale attraverso il brevettato network EVO e la rete in fibra ottica proprietaria con l’innovativa tecnologia XGS-PON, ha esaminato i ricavi al 30 giugno 2024, nonché alcuni principali KPI di business, non sottoposti a revisione contabile.

• Ricavi: € 12,0 milioni (vs € 10,4 milioni 1H2023), +15,3%
• Ricavi BU TLC: € 5,6 milioni (vs € 4,9 milioni 1H2023), +14,3%
• Ricavi BU Energia: € 6,5 milioni (vs € 5,5 milioni 1H2023), +18,2%
• Oltre 10.600 km di fibra posata al 30 giugno 2024 (vs gli oltre 9.200 km a fine 2023), +15,2%
• Utenti su rete Convergenze: 50,26% su rete proprietaria (vs 50,0% 1Q2024)
• Oltre 10.000 POD2 al 30 giugno 2024 vs (oltre 9.800 al 1Q2024)
• 17,5 milioni di kWh venduti nel primo semestre 2024 (vs i 15,2 milioni dello stesso periodo 2023, +15,1%)

In dettaglio:

Convergenze S.p.A. S.B. chiude il primo semestre 2024 con ricavi pari a circa € 12,0 milioni, con una crescita del 15,3% rispetto ai € 10,4 milioni dello stesso periodo del 2023. Nel dettaglio: la BU TLC ha raggiunto ricavi per € 5,6 milioni (+14,3% rispetto ai € 4,9 milioni del 1H2023) e la BU Energia ha registrato ricavi pari a € 6,5 milioni (+18,2% rispetto ai € 5,5 milioni del 1H2023). Nel primo semestre 2024 si registrano, inoltre, servizi contrattualizzati pari a oltre n. 63.500, di cui oltre n. 52.000 per la BU TLC e quasi n. 11.500 per la BU Energia, rispettivamente a +5,5% e +12,4% comparati con lo stesso periodo dell’esercizio precedente. Dato l’aumento delle anagrafiche complessive a seguito dell’acquisto del portafoglio clienti dalla controllata Positivo S.r.l., la percentuale di utenti presenti su rete FTTH e Wi-fi di proprietà è in lieve crescita e risulta pari al 50,26% rispetto al 50,0% del 31 marzo 2024. La rete in fibra ottica proprietaria, infine, si è ulteriormente ampliata nel corso dei primi sei mesi del 2024, raggiungendo un’estensione complessiva di oltre 10.600 km (+15,2% vs gli oltre 9.200 km del 31 dicembre 2023). Inoltre, nel primo semestre 2024, è cresciuto il numero di POD arrivando a oltre 10.000 rispetto agli oltre 9.800 di fine marzo 2024, e sono stati venduti 17,5 milioni di kWh, +15,1% rispetto i 15,2 milioni di kWh del 1H2023. Al fine di fornire ulteriori informazioni riguardo l’andamento del business della Società, si riportano di seguito le stime del management con riferimento all’EBITDA margin conseguito dalle singole BU nel corso dei primi sei mesi del 2024. In merito alla BU TLC, il dato elaborato mostra una crescita rispetto ai dati al 30 giugno 2023 ed è collocabile all’interno di un range compreso tra il 30,0% e il 31,0% (EBITDA margin 1H2023 pari a 26,8%). Anche per la BU Energia, il management stima una marginalità in ulteriore crescita rispetto alla marginalità negativa realizzata nel 1H2023, collocandola in un range compreso tra l’8,0% e il 9,0%.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €4,25 (upside potential 133%).

Per leggere il documento completo della nostra ricerca, comprensivo delle informazioni previste dalla normativa di riferimento, clicca qui: https://mcusercontent.com/f37b6d8e674d36dc39aa6f188/files/896eb0cf-3df9-0956-4d30-ae176bc04c2d/22042024_CVG_BN.02.pdf