CIRCLE – Crescita sostenuta e margini in miglioramento nel 2025

Il 2025 si è chiuso per Circle Group, PMI a capo dell’omonimo Gruppo specializzato nell’analisi dei processi e nello sviluppo di soluzioni per l’innovazione e la digitalizzazione dei settori portuale e della logistica intermodale, con un significativo rafforzamento dei principali indicatori economici, in un contesto macroeconomico e geopolitico ancora complesso.

Il valore della produzione consolidato ha raggiunto €25,1 milioni, registrando un incremento del 72% rispetto ai €14,6 milioni del 2024 e posizionandosi all’interno della guidance prevista dal piano industriale “Connect 4 Agile Growth”. Parallelamente, l’EBITDA si è attestato a €6,1 milioni, in crescita del 101% rispetto all’esercizio precedente e superiore alle indicazioni aggiornate nel corso dell’anno, con un EBITDA margin salito al 24% dal 21% del 2024.

Il contributo più rilevante alla performance è arrivato dall’accelerazione dei prodotti software proprietari, pari a €7,5 milioni (+131% su base annua), e dallo sviluppo dei Servizi Federativi Milos®, che hanno raggiunto €2,3 milioni (+156%). Le acquisizioni finalizzate a fine 2024 hanno inoltre favorito sinergie operative e un ampliamento della presenza commerciale a livello europeo, contribuendo al consolidamento del backlog pluriennale a €34,1 milioni rispetto ai €28,5 milioni del 2024.

Backlog in espansione e focus su innovazione digitale e buyback

Nel corso dell’esercizio, il Gruppo ha rafforzato il proprio posizionamento come abilitatore tecnologico nell’ambito della logistica multimodale, sostenuto dall’evoluzione delle soluzioni federative e dal lancio di nuove piattaforme digitali. Tra i driver operativi si evidenzia lo sviluppo delle suite MILOS®, l’introduzione della prima piattaforma europea eFTI e il potenziamento delle soluzioni di fleet management KMaster®, oltre all’avanzamento di progetti legati al PNRR che hanno stimolato la domanda e favorito l’acquisizione di nuovi clienti.

In ottica finanziaria e di creazione di valore per gli azionisti, il Consiglio di Amministrazione ha inoltre deliberato di proporre all’Assemblea un nuovo piano di acquisto e disposizione di azioni proprie fino a un massimo del 20% del capitale sociale, per un controvalore complessivo pari a €6.000.000 e una durata di 18 mesi. L’iniziativa si inserisce in una strategia più ampia volta a sostenere la crescita strutturale del Gruppo e a cogliere ulteriori opportunità di sviluppo e alleanze strategiche lungo l’orizzonte del piano industriale.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €10,50 (upside potential +9,71%).

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