ALTEA GREEN POWER – Marginalità a doppia cifra
Altea Green Power, azienda fornitrice di impianti per la produzione di energia nel rispetto dell’ambiente e integratore di servizi per un’assistenza completa durante tutte le fasi della realizzazione e gestione di impianti green, azienda attiva nello sviluppo e nella realizzazione di impianti per la produzione di energia nel rispetto dell’ambiente e come “integratore di servizi” per un’assistenza completa durante tutte le fasi della realizzazione e gestione di impianti green, ha esaminato e approvato la relazione finanziaria semestrale consolidata al 30 giugno 2023, sottoposta a revisione contabile limitata.
− VALORE DELLA PRODUZIONE: € 10,1 milioni (€ 7,5 milioni), +34%
− EBITDA: € 5,2 milioni (€ 1,8 milioni), + 191%; EBITDA Margin pari al 51,4% (23,7%)
− EBIT: € 5,1 milioni (€ 1,7 milioni), + 200%
− Risultato netto di periodo: € 3,5 milioni (€ 1,2 milioni), + 197%
− Patrimonio Netto: € 15,2 milioni (€ 11,7 milioni), +29,5%
− Indebitamento Finanziario Netto: passivo (debito) € 1,4 milioni (cassa per € 0,8 milioni)
I dettagli
La Società continua a consolidare il suo iter di crescita avendo specifica attenzione agli indici di redditività e alle valutazioni strategiche poste alla base del piano. In particolare, l’attenzione posta verso lo sviluppo dello Storage di grande potenza ha permesso, con largo anticipo sugli altri competitors di mercato, di consolidare un significativo posizionamento competitivo sul mercato, con rilevanti ricadute economiche finanziarie.
Entrando con maggior dettaglio nelle aree di business della Società, si ritiene che entro la fine del 2023 si possano avere ancora significativi risultati nell’area del Co-Sviluppo, sia nei settori Eolico e Fotovoltaico che nello Storage. Per lo Storage è in fase di formazione una nuova pipeline (Black BESS) di progetti per circa 1 GW, i quali sommati ai 2 GW attualmente in fase di negoziazione con i potenziali clienti e ai 0,5 GW contrattualizzati con Aer Solèir, contribuisce a consolidare una crescita qualitativa e quantitativa di gran
lunga superiore a quanto previsto nei piani originali. L’accelerazione dell’iter autorizzativo sui progetti dedicati ad Aer Solèir permetterà non solo di anticipare gli incassi del saldo finale con un significativo impatto sulle risorse finanziarie disponibili, ma, soprattutto, permetterà di evidenziare la capacità della Società di dare certezza ai propri clienti sul rispetto delle tempistiche anche in un’area di business nuova.
Per quanto concerne le attività di Efficientamento Energetico, entro l’esercizio si ritiene di poter accelerare ulteriormente l’attività in corso senza i vincoli e le incertezze di legate a cessione ed incasso dei crediti con l’obiettivo di raggiungere oltre 1 MW di installato nel settore civile e industriale. Si ritiene comunque questo mercato ancora fortemente traente stante la sostenuta domanda proveniente dal mercato.
Infine, l’attività di E.P.C. vedrà difficilmente, entro la fine dell’esercizio, trend di crescita; ciò in relazione alla limitata redditività di un mercato fortemente concorrenziale. In tale segmento il business model della Società prevede l’impegno la realizzazione di impianti propri di produzione solare a partire dal prossimo anno.
Ciò permetterà la massimizzazione del valore e la integrazione tra attività di Co-Sviluppo e attività di E.P.C. Infine, lo sviluppo estero, in particolare USA, proseguirà, nel corso dell’esercizio, con l’obiettivo di continuare a sviluppare una linea di attività molto remunerativa e dalle prospettive simili a quelle del mercato italiano.
Il nostro giudizio
Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione (BUY), target price €6,20 (upside potential +43%).
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