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Insights 20 Giu 2023

ALGOWATT – Approva proposta di Manovra Finanziaria Aggiornata e nuovo Piano industriale 2023-25

Algowatt, Greentech company quotata sul mercato Euronext Milan di Borsa Italiana, ha individuato il percorso di risanamento, non
giudiziale e in continuità aziendale, attraverso il ricorso allo strumento della composizione negoziata della crisi d’impresa di gruppo (CNC) da avviare mediante deposito dell’istanza di nomina dell’esperto ai sensi dell’articolo 12 e seguenti del D.Lgs. 12 gennaio 2019 n. 14 ss.mm.ii. (Codice della crisi d’impresa – CCII) e la relativa proposta di Manovra Finanziaria Aggiornata. Si evidenzia che la CNC è un percorso volontario e stragiudiziale accessibile alle imprese tramite le Camere di Commercio e volto ad individuare una soluzione negoziata con i creditori. La scelta del succitato strumento di risoluzione dello stato di tensione finanziaria della società è stata effettuata tenendo anche conto della possibilità di accedere alla misura premiale della dilazione del debito tributario nell’arco di 10 anni, consentendo di conseguenza di rendere sostenibile il rimborso dello stesso, liberando risorse nel periodo per sostenere la crescita aziendale.

Proposta una nuova manovra finanziaria

La proposta di Manovra Finanziaria Aggiornata prevede un aumento di capitale riservato ai creditori finanziari di algoWatt, con conversione anticipata degli SFP algoWatt, in deroga ed a superamento dell’Accordo Finanziario sottoscritto tra algoWatt e i creditori finanziari in data 21 giugno – 9 luglio 2021, che verrà deliberato e sottoscritto all’esito della procedura di Composizione Negoziata della Crisi d’Impresa (CNC), conversione che rappresenterà una componente adempitiva e sarà attuata in esecuzione della CNC. L’aumento di capitale riservato verrà effettuato con esclusione del diritto di opzione, giustificato dallo stato di crisi che interessa la società e sarà subordinato alla delibera delle Assemblee speciali dei titolari degli SFP.

Approvato il Piano Industriale 2023-2025

ll Cda ha quindi approvato il Piano Industriale 2023–2025, che vede una focalizzazione sui mercati Greentech Industry (EPC ed O&M fotovoltaico, CER ed efficienza energetica) e Digital Energy e Circular Economy (twin transition), con la crescita delle attivita’ di Ricerca e Innovazione. La società prevede al 2025 un consistente aumento dei ricavi e della profittabilita’ e, contestualmente, il definitivo e sostanziale esdebitamento finanziario della Societa’, grazie alla Manovra Finanziaria Aggiornata.
L’ attuazione della misura, infatti, consentira’ ad algoWatt di mettersi nelle idonee condizioni per cogliere le opportunita’ offerte dal posizionamento in settori ad alto potenziale di sviluppo, potendo ricorrere a nuova finanza, rinnovare le condizioni di accesso al credito, qualificarsi negli albi dei fornitori dei principali clienti di settore, poter emettere quelle garanzie determinanti e ineludibili per la ripresa del business legato alla Greentech Industry.

Obiettivi futuri

Il Piano stima una crescita del valore della produzione (CAGR 2023-2025) del 51%, con ricavi cumulati per circa 124 milioni, con obiettivi intermedi di ricavi pari a circa 18 milioni nel 2023, 42 milioni nel 2024 e 64 milioni nel 2025.
L’ incremento dei ricavi si stima derivante dalla crescita integrata delle attivita’ della Greentech Industry (componente prevalente, pari al 19% nel 2023, all’ 88% nel 2024 e al 91% nel 2025) e della Digital Energy & Environment, dall’ incremento del portfolio progettuale dell’ RD&I, dai proventi delle alienazioni di asset, piattaforme e contratti non strategici. Il piano prevede una marginalita’ a regime nel 2025 di circa il 13%.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, il Target Price €1,50, Upside potential (+154%)

Per leggere il documento completo della nostra ricerca, comprensivo delle informazioni previste dalla normativa di riferimento, clicca qui:

https://mcusercontent.com/f37b6d8e674d36dc39aa6f188/files/2e620e1e-bbbb-bfd9-d9ab-da59550553ce/20220809_algoWatt_Update.01.pdf