| Nel FY25A, E-Globe ha registrato Ricavi delle vendite pari a € 32,62 mln, in crescita del 21,8% rispetto ai € 26,78 mln del FY24A, confermando il progressivo rafforzamento del proprio posizionamento competitivo nel mercato della climatizzazione e del condizionamento. L’EBITDA nel FY25A risulta negativo per € – 0,80 mln, in miglioramento rispetto al dato negativo pari a € – 1,39 mln registrato nel FY24A. L’EBIT, dopo ammortamenti e svalutazioni per € 0,75 mln, passa da € – 2,09 mln nel FY24A a € – 1,55 mln nel FY25A, con un EBIT margin che passa dal -7,6% al -4,7%. Ne consegue un Net Income anch’esso negativo per € – 2,26 mln, rispetto al risultato negativo pari a € – 2,12 mln registrato l’anno precedente. A livello patrimoniale, la NFP si attesta a € 5,18 mln di debito, in peggioramento rispetto ai € 4,05 mln registrati al 31 dicembre 2024. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale per il FY25A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo valore della produzione FY26E pari a € 28,50 mln ed un EBITDA pari a € 0,60 mln, corrispondente ad una marginalità del 2,1%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 34,50 mln (CAGR 25A-28E: 1,4%) nel FY28E, con EBITDA pari a € 2,10 mln (corrispondente ad una marginalità del 6,1%), in crescita rispetto a € – 0,80 mln del FY25A (corrispondente ad un EBITDA margin del – 2,4%). A livello patrimoniale, infine, stimiamo per il FY26E una NFP pari a € 3,17 mln di debito. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di E-Globe sulla base della metodologia DCF. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 14,5 mln. ll target price è di € 0,80, rating BUY e rischio MEDIUM. |
