REDELFI – Bilancio 2025: EBITDA a €15,8 milioni (+68%) e risultato netto più che raddoppiato

Redelfi, Gruppo industriale con sede operativa a Genova impegnato nello sviluppo di infrastrutture per la transizione energetica, ha approvato il bilancio consolidato al 31 dicembre 2025. Il valore della produzione si attesta a €27 milioni (+36,6% rispetto a €19,8 milioni del 2024), in linea con le guidance del Piano Industriale 2023-2026, nella fascia alta del range. L’EBITDA raggiunge €15,8 milioni con margin al 58,3%, in crescita del +68% rispetto a €9,4 milioni del 2024 e superiore alle guidance. L’EBIT si attesta a €14 milioni con margin al 51,8%, il risultato netto consolidato a €7,5 milioni (+127% rispetto a €3,3 milioni del 2024), di cui €5,2 milioni di pertinenza del Gruppo. La posizione finanziaria netta pro-forma è cash negative per €13,2 milioni, migliorativa rispetto a €19,5 milioni del 2024.

Un modello che funziona in Italia, e si replica sui data center

La crescita del 2025 è trainata dall’accelerazione dello sviluppo BESS in Italia, con oltre 4 GWp di progetti depositati, portafoglio di primaria rilevanza nel panorama europeo dello stoccaggio energetico. Il piano industriale 2023-2026 è stato sostanzialmente centrato, con guidance superate sull’EBITDA margin e raggiunte sul valore della produzione. Per il 2026, la strategia si articola su tre direttrici: cessione dei progetti BESS ready-to-build, accordi di co-sviluppo tramite nuovi DSA per generare flussi ricorrenti, e valorizzazione della pipeline USA tramite advisor dedicato. Sul fronte data center, l’accordo siglato a gennaio 2026 con il Gruppo WRM prevede una joint venture controllata al 51% da Redelfi, con le attività tecniche e autorizzative presidiate interamente dalla Società tramite DSA, replicando esattamente il modello già rodato sui BESS. Il know-how nelle connessioni alla rete elettrica e nell’iter autorizzativo, sviluppato sullo stoccaggio energetico, diventa così l’asset industriale che abilita una seconda linea di business strutturale, senza necessità di ripartire da zero.

Il nostro giudizio

Sul titolo Integrae SIM ha una raccomandazione BUY, target price €13,85 (upside potential +26%).

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