Litix
8/07/2024
In data 4 Luglio 2024 LITIX S.p.A. ha ottenuto l’ammissione delle proprie azioni sul mercato Euronext Growth Milan organizzato e gestito da parte di Borsa Italiana. L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 8 Luglio 2024.
L’attività. PMI Innovativa che unisce arte, tecnologia, tradizione e innovazione, offrendo, attraverso tre business unit, soluzioni che vanno dalla progettazione e realizzazione di isole robotiche per la lavorazione del marmo e altri materiali, alla realizzazione di sculture e altre opere d’arte e di design, allo sviluppo hardware e software per la manifattura additiva e altre lavorazioni.
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UPDATE| Nel 1H25A il Gruppo ha registrato un Valore della Produzione di € 2,95 mln, in calo rispetto a € 3,39 mln del 1H24A, a causa dell’impatto dei nuovi dazi sulle importazioni USA che hanno rallentato la BU Robotor. La BU Torart ha mantenuto un andamento stabile con ricavi pari a € 1,25 mln (vs € 1,40 mln), sostenuta da nuove commesse. La BU Robotor ha registrato ricavi per € 0,42 mln (vs € 1,86 mln), completando la consegna di tre isole robotiche nel periodo. La controllata Aivox ha contribuito con € 0,21 mln, consolidando la crescita nel settore tecnologico e biomedicale con il progetto More for Neuro. A fine periodo, i lavori in corso ammontano a € 3,87 mln, garantendo visibilità sui ricavi del secondo semestre.L’EBITDA è pari a € 0,37 mln (vs € 0,61 mln), con un EBITDA margin del 12,5% (vs 17,8%). L’EBIT si attesta a € 0,08 mln (vs € 0,26 mln), con un EBIT margin del 2,6%. Il Net Income ammonta a € 0,05 mln (vs € 0,26 mln). La NFP passa da € -0,11 mln cash positive a € 0,82 mln di debito. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale per il 1H25A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo valore della produzione FY25E pari a € 6,50 mln ed un EBITDA pari a € 0,85 mln, corrispondente ad una marginalità del 13,1%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 9,50 mln (CAGR 24A-27E: 13,9%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 1,45 mln (corrispondente ad una marginalità del 15,3%), in crescita rispetto a € 0,78 mln del FY24A (corrispondente ad un EBITDA margin del 12,1%). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY27E una NFP cash positive pari a € 1,25 mln. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Litix sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 12,9 mln. L’equity value di Litix utilizzando i market multiples risulta essere pari € 11,1 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 12,0 mln. Il target price è di € 1,80, rating BUY e rischio MEDIUM. |
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