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30/07/2019

In data 30 Luglio 2019 Confinvest F.L. S.p.A. ha ottenuto l’ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie su AIM Italia, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana.
L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 1 agosto 2019.

Integrae SIM ha agito in qualità di Nomad, Global Coordinator, Bookrunner del collocamento privato ed è Specialist dell’Emittente.

Il controvalore complessivo delle risorse raccolte attraverso l’operazione ammonta a Euro 3 milioni, mediante emissione di n. 2.000.000 azioni di nuova emissione prive di valore nominale.

Prezzo di collocamento Il prezzo unitario delle azioni rinvenienti dal collocamento è stato fissato in Euro 1,50; sulla base di tale prezzo, la capitalizzazione di mercato in sede di inizio delle negoziazioni è stata pari a Euro 10,5 milioni.

L’attività. Confinvest F.L. S.p.A. (“Confinvest”), uno tra i più importanti operatori italiani nel mercato dell’intermediazione di oro da Investimento (lingotti e monete), offre oro da Investimento come asset alternativo alla liquidità sui conti correnti, al fine della protezione del risparmio. Dal 1983 la Società gestisce acquisti e vendite, con disponibilità immediata, di monete d’oro (quali, ad esempio, sterline, marenghi, krugerrand, dollari USA, corone, ecc.) e di lingotti in oro certificati dalla LBMA (London Bullion Market Association). Confinvest fornisce inoltre ai propri clienti, nel corso di tutto l’investimento, il servizio di custodia dell’oro in caveau di massima sicurezza (c.d. Vaulting), il servizio dedicato ai piani di accumulo in oro fisico (costituzione graduale di un capitale in oro, tramite versamenti periodici, anche di modico importo, entro un determinato periodo di tempo, c.d. Gold Plan) e servizi di quotazione su base giornaliera, valutazione del portafoglio oro detenuto dagli stessi e altri servizi integrativi studiati per coloro che decidono di investire in oro. La Società è, infine, “market maker nazionale”, garantendo la certezza e la trasparenza dei prezzi dell’oro; le quotazioni (domanda/offerta) del prezzo dell’oro elaborate quotidianamente da Confinvest sono infatti riprese dai principali quotidiani italiani e dalle Agenzie di Stampa e utilizzate per prassi autonoma dagli operatori di settore. Infine, Confinvest si occupa dell’elaborazione del servizio statistico a supporto del monitoraggio interno della fluttuazione dei prezzi (c.d. indice M.O.M.). Confinvest ha in corso un progetto di sviluppo di una nuova soluzione digitale, il CONTO LINGOTTO®, in grado di offrire ad un ampio target di clientela l’opportunità di accedere all’investimento in oro fisico con estrema facilità e rapidità, grazie ad una user experience digitale e innovativa.

Ultima Ricerca Confinvest

UPDATE
Nel 1H25A, i ricavi di Confinvest si attestano a € 47,82 mln, evidenziando un forte incremento rispetto ai € 16,07 mln registrati nello stesso periodo dell’esercizio precedente. Il First Margin, vera proxy del fatturato di un market dealer in oro in quanto include il saldo netto del transato e l’effetto della variazione del magazzino, è pari a € 2,00 mln, in aumento del 52,8% rispetto a € 1,31 mln registrati nell’1H24A. L’EBITDA ha registrato un incremento del 68,3%, risultando, al 30 giugno 2025, pari a € 1,07 mln rispetto a € 0,63 mln dell’1H24A. Di conseguenza l’EBITDA margin risulta pari al 53,5%, in aumento rispetto al 48,5% registrato nella prima metà del 2024. Anche l’EBIT ha registrato una crescita (+91,9%) raggiungendo quota € 1,03 mln rispetto a € 0,53 mln dell’1H24A. Positivo anche il Net Income, che si attesta pari a € 0,69 mln, in crescita del 103,3% rispetto ai € 0,34 mln del 30 giugno 2024.

Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale per l’1H25A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo un volume di ricavi per il FY25E pari a € 65,00 mln con First Margin pari a € 3,00 mln (First Margin % pari al 4,6%) e un EBITDA pari a € 1,10 mln. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che le vendite possano raggiungere i € 45,00 mln nel FY27E con un First Margin pari a € 3,90 mln e EBITDA pari a € 2,05 mln in crescita rispetto a € 1,00 mln del FY24A. A livello patrimoniale, ci aspettiamo un miglioramento della NFP, che secondo le nostre stime passerà da € 0,59 mln di debito del FY24A a € 2,18 mln cash positive del FY27E. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Confinvest sulla base della metodologia DCF. Con riferimento alle nostre stime ed assumption, risulta un equity value di € 17,6 mln. Confermiamo pertanto il target price di € 2,50, rating BUY e rischio MEDIUM.

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