Energy Time
24/07/2025
In data 20 luglio 2025 Energy Time S.p.A. comunica di aver ricevuto da parte di Borsa Italiana il provvedimento di ammissione delle Azioni ordinarie su “Euronext Growth Milan”, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana. L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 24 luglio 2025.
L’attività: Energy Time S.p.A. è una società che opera nel mercato delle energie rinnovabili in qualità di D-EPC-OM su tutto il territorio nazionale, focalizzandosi sul segmento del fotovoltaico.
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UPDATE| Nel 1H25A Energy Time ha registrato un valore della produzione consolidato pari a € 6,30 mln, in crescita del 26,5% rispetto ai € 4,98 mln del 1H24A. Si precisa che il confronto con il primo semestre 2024 si basa sui risultati della sola Capogruppo predisposti dal Gruppo e non sottoposti a revisione contabile. L’EBITDA si attesta a € 0,38 mln, con un EBITDA margin del 6,1%, in miglioramento rispetto all’EBITDA negativo di € 0,60 mln rilevato nel 1H24A. La dinamica riflette l’efficacia degli interventi di efficientamento e la progressiva stabilizzazione operativa, nonostante i ritardi legati al Decreto FERX. L’EBIT ammonta a € 0,29 mln, a fronte di una perdita nel periodo di confronto, mentre il Net Income si attesta a € 0,24 mln, in inversione rispetto alla perdita di € 0,67 mln registrata nel 1H24A. Sul fronte patrimoniale, la NFP si attesta a € 5,99 mln a debito rispetto ai € 4,47 mln di fine 2024, riflettendo il fabbisogno legato alla pipeline in esecuzione. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale per il 1H25A, confermiamo le nostre stime per l’anno in corso e per i successivi, senza apportare modifiche. In particolare, stimiamo valore della produzione FY25E pari a € 27,60 mln ed un EBITDA pari a € 4,75 mln, corrispondente ad una marginalità del 17,2%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 61,45 mln (CAGR 24A-27E: 51,5%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 11,25 mln (corrispondente ad una marginalità del 18,3%), in crescita rispetto a € 3,14 mln del FY24A (corrispondente ad un EBITDA margin del 17,6%). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY27E una NFP cash positive pari a € 6,70 mln. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Energy Time sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il metodo DCF (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 40,2 mln. L’equity value di Energy Time utilizzando i market multiples risulta essere pari a € 41,8 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 41,0 mln. Confermiamo il target price pari a € 5,25, rating BUY e rischio MEDIUM |
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