16 Lug 2018

Intred / 16.07.2018

In data 16 Luglio 2018 Intred S.p.A. ha ottenuto l’ammissione delle proprie azioni sul mercato AIM Italia organizzato e gestito da parte di Borsa Italiana. L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 18 Luglio 2018.

Integrae SIM ha agito in qualità di Nomad, Global Coordinator del collocamento privato ed è attualmente Specialist dell’Emittente.

Il controvalore complessivo delle risorse raccolte attraverso l’operazione ammonta a circa Euro 11,0 milioni, mediante emissione di n. 4.861.000 azioni di cui 4.420.500 azioni di nuova emissione e 440.500 azioni esistenti provenienti dall’esercizio dell’opzione di Greenshoe.

Prezzo di collocamento Il prezzo unitario delle azioni rinvenienti dal collocamento è stato fissato in Euro 2,27; sulla base di tale prezzo la capitalizzazione di mercato in sede di inizio negoziazioni è pari a circa Euro 36,0 milioni.

L’attività. Fondata nel 1996 da Daniele Peli, attuale Presidente e AD della società, Intred è l’operatore di telecomunicazioni di riferimento della Lombardia. Con una rete in fibra ottica di oltre 2.170 chilometri, due Data Center, una rete fixed wireless access e una rete telefonica nazionale, Intred fornisce ad oltre 28.000 utenti, Business e Retail (questi ultimi serviti col marchio EIR), servizi di connettività (in banda ultra-larga, larga, wireless), telefonia fissa e servizi cloud.

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  • INTRED INTRED – UPDATE 1.10.2024

    Il valore della produzione al 1H24A si attesta a € 26,29 mln, registrando una crescita del 6,4% rispetto al 1H23A (€ 24,70 mln). L’EBITDA, pari a € 11,47 mln, registra un incremento pari al 6,7% rispetto ai € 10,75 mln dell’1H23A. Anche l’EBITDA Margin, pari al 43,6%, vede un leggero incremento rispetto al dato del primo semestre dello scorso anno (43,5%). L’EBIT si attesta a € 5,84 mln (€ 5,95 mln nel 1H23A). Il Net Income si attesta a € 3,54 mln (€ 3,90 mln nel primo semestre del 2023). La NFP al 30 giugno 2024 risulta pari a € 27,37 mln di debito.

    Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione semestrale per il 1H24A e della presentazione del Piano Strategico 2024-2027, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso sia per i prossimi anni.In particolare, stimiamo valore della produzione FY24E pari a € 57,45 mln ed un EBITDA pari a € 24,85 mln, corrispondente ad una marginalità del 43,3%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 71,45 mln (CAGR 23A-27E: 9,1%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 35,70 mln (corrispondente ad una marginalità del 50,0%), in crescita rispetto a € 22,53 mln del FY23A (corrispondente ad un EBITDA margin del 44,6%).  livello patrimoniale, per il FY27E stimiamo una NFP di debito pari a € 10,02 mln.

    Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Intred sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 1,0%) restituisce un equity value pari a € 387,4 mln. L’equity value di Intred utilizzando i market multiples risulta essere pari € 295,6 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 341,5 mln. Il target price è di € 21,50, rating BUY e rischio MEDIUM. https://mcusercontent.com/f37b6d8e674d36dc39aa6f188/files/4f99b50e-2ffd-5660-4c6a-aa9ce24a6a45/202409_Intred_Update.pdf

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