Digital Magics

29/07/2013

In data 29 luglio 2013 Digital Magics ha ottenuto l’ammissione a quotazione sul mercato AIM Italia da parte di Borsa Italiana. Raccolta di 4,56 Milioni di Euro tramite collocamento esclusivamente in aumento di capitale e l’emissione, in pre-IPO di un prestito obbligazionario convertibile per ulteriori 4 Milioni di Euro.

Digital Magics è stato il primo venture-incubator, nella storia del mercato italiano a procedere a una quotazione. L’emissione del prestito obbligazionario convertibile e dell’aumento di capitale sono state interamente sottoscritte per un valore complessivo che supera gli 8 milioni. L’operazione ha dimostrato il forte interesse per il settore ed ha coinvolto primari investitori istituzionali, tra cui operatori specializzati, fondi di investimento italiani ed esteri, business angels ed investitori professionali ad alto potenziale.

Prezzo di Collocamento pari ad € 7,50.

L’attività. Digital Magics è un venture incubator focalizzato sull’apporto di capitali e assistenza operativa a selezionate startup innovative nel settore digital media, advertising e social. La società opera attraverso un approccio sinergico tra l’attività tipica di venture capital erogando i capitali seed iniziali e l’attività di incubator fornendo supporto strategico, logistico, tecnico e commerciale. L’approccio congiunto dell’attività di venture e dell’attività di incubator ha permesso ad oggi alla società di realizzare un track record significativo sviluppando oltre 35 strat up, realizzando 6 exit (a fronte di solo 4 write off) con un IRR complessivo sul track record che supera il 30%.

Ultima Ricerca Digital Magics

UPDATE

Il Valore della Produzione si attesta a € 22,93 mln, in crescita rispetto al valore di € 19,48 mln registrato a fine 2023, e in decrescita rispetto ai € 26,000 mln stimati nel nostro precedente report. L’EBITDA, pari a € 2,64 mln, ha subito una contrazione del 21,1% rispetto ai € 3,35 mln al 31 dicembre 2023, e rispetto alle nostre stime di € 4,45 mln. L’EBITDA Margin, risulta essere quindi pari al 11,6%, attestandosi su un livello inferiore rispetto al dato del FY23A, pari a 17,3%. L’EBIT, dopo ammortamenti e svalutazioni di € 2,02 mln, si attesta nel FY24A a € 0,63 mln, evidenziando una contrazione del -39,1% rispetto alla cifra registrata nel 2023 (€ 1,03 mln). Pertanto, il Net Income si attesta pari a € 0,25 mln (€ 0,49 mln nel FY23A), segnando una contrazione del -48,6% circa rispetto all’esercizio precedente. A livello patrimoniale, la NFP risulta cash positive pari a circa € 1,36 mln, a fronte di € 1,79 mln, sempre cash positive, dello scorso anno.

Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale per il FY24A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo Valore della Produzione FY25E pari a € 28,00 mln ed un EBITDA pari a € 4,45 mln, corrispondente ad una marginalità del 16,0%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il Valore della Produzione possa aumentare fino a € 35,75 mln (CAGR 24A-27E: 16,0%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 7,25 mln (corrispondente ad una marginalità del 20,4%), rispetto a € 2,64 mln del FY24A (corrispondente ad un EBITDA margin del 11,6%). A livello patrimoniale, infine, ci aspettiamo la NFP a un valore cash positive di € 1,44 mln nel FY25E. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di ABTG sulla base della metodologia DCF. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,50%) restituisce un equity value pari a € 35,0 mln. Il target price è di € 6,50, rating BUY e rischio MEDIUM.