Websolute S.p.A.
In data 26 settembre 2019 Websolute S.p.A. ha ottenuto l’ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie su AIM Italia, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana.
L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 30 settembre 2019.
Integrae SIM ha agito in qualità di Nomad, Global Coordinator, Bookrunner del collocamento privato ed è Specialist dell’Emittente.
Il controvalore complessivo delle risorse raccolte attraverso l’operazione ammonta a Euro 3 milioni, mediante emissione di n. 2.300.000 azioni di nuova emissione prive di valore nominale.
Prezzo di collocamento Il prezzo unitario delle azioni rinvenienti dal collocamento è stato fissato in Euro 1,50; sulla base di tale prezzo, la capitalizzazione di mercato in sede di inizio delle negoziazioni è stata pari a Euro 12,9 milioni.
L’attività. Websolute è tra le principali digital company italiane attiva nei settori della comunicazione e tecnologia digitale e del digital marketing e commerce. PMI innovativa costituita nel 2001 e partecipata da maggio 2018 da Innovative RFK S.p.A. investment company con focus di investimento in start up e PMI Innovative, conta in media oltre 130 dipendenti e una presenza capillare sull’intero territorio italiano, grazie alle 9 sedi operative del Gruppo e a una rete commerciale costituita da 18 sales. La Società, anche grazie alle proprie controllate, si rivolge a medio grandi imprese italiane con forte orientamento all’export offrendo una vasta gamma di servizi strettamente integrati e disegnati ad hoc per ogni esigenza: Piattaforme Digitali, Digital Marketing, Brand UX-CX & Customer Journey, Social & Influencer Marketing.
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UPDATE| Nel 1H26A Websolute ha registrato un valore della produzione pari a € 13,37 mln, in crescita del 13,6% rispetto a € 11,77 mln nel 1H25A, mentre i ricavi produttivi sono aumentati del 5,5% a € 11,01 mln. L’EBITDA adjusted si è attestato a € 2,03 mln, +26,3% rispetto a € 1,61 mln, con un EBITDA adjusted margin in crescita al 15,2% dal 13,7%, beneficiando del miglioramento del mix e delle azioni di efficientamento della struttura dei costi. L’EBIT è salito a € 0,74 mln da € 0,17 mln, mentre il Net Income è tornato positivo a € 0,23 mln, rispetto a € -0,12 mln nel 1H25A. Sul fronte patrimoniale, la NFP è migliorata a € 4,68 mln di debito da € 6,36 mln a fine 2025. Il backlog, pari a € 8,47 mln e in crescita del 18,6%, rafforza infine la visibilità sul 2H26, con il management che ha confermato i target 2026 del Piano Industriale. Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione finanziaria semestrale per l’1H26A, manteniamo sostanzialmente invariate le nostre stime. In particolare, stimiamo ricavi FY26E pari a € 23,80 mln ed un EBITDA adjusted pari a € 3,80 mln, corrispondente ad una marginalità del 15,0%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che i ricavi possano aumentare fino a € 27,15 mln (CAGR 25A-28E: 8,4%) nel FY28E, con EBITDA adjusted pari a € 6,15 mln (corrispondente ad una marginalità del 21,5% sul valore della produzione), in crescita rispetto a € 2,48 mln del FY25A (corrispondente ad un EBITDA adjusted margin del 10,9%). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY28E una NFP di debito pari a € 0,70 mln. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Websolute sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 37,7 mln. L’equity value di Websolute utilizzando i market multiples risulta essere pari € 17,0 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 27,4 mln. Il target price è di € 3,00, rating BUY e rischio MEDIUM. |
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