Matica Fintec
In data 10 novembre 2019 Matica Fintec ha ottenuto l’ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie su AIM Italia, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana.
L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 11 novembre 2019
Integrae SIM ha agito in qualità di Nomad, Global Coordinator, Bookrunner del collocamento privato ed è Specialist dell’Emittente.
Il controvalore complessivo delle risorse raccolte attraverso l’operazione ammonta a Euro 1.6 milioni, mediante emissione di n. 4.033.800 azioni di nuova emissione prive di valore nominale.
Prezzo di collocamento Il prezzo unitario delle azioni rinvenienti dal collocamento è stato fissato in Euro 1,71; sulla base di tale prezzo, la capitalizzazione di mercato in sede di inizio delle negoziazioni è stata pari a Euro 6.9 milioni.
L’attività. Matica Fintec, PMI Innovativa attiva nella progettazione, produzione e commercializzazione di sistemi altamente tecnologici per l’emissione di card digitali destinate a Istituzioni Finanziarie (carte di credito, bancomat e carte ricaricabili) e Governative (carte di identità, passaporti, patenti di guida, etc.) nel rispetto dei più elevati standard di sicurezza. Gli investimenti in R&D (superiori al 10% del fatturato 2018) effettuati negli anni, hanno permesso alla Società di certificare 9 brevetti e di ottenere la qualifica di PMI Innovativa. Nel 2018 la Società ha realizzato un Valore della Produzione pari a Euro 14,0 milioni con EBITDA pari a Euro 2,3 milioni e il 95% del fatturato prodotto all’estero con oltre 200 paesi serviti.
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UPDATE| Nel 2025 il Gruppo Matica ha avviato una profonda trasformazione industriale e societaria che ne ha ridefinito completamente la struttura e il posizionamento. Nel primo semestre è stato completato il reverse take-over con la controllante Matica Technologies SA, con il conferimento in Matica Fintec delle partecipazioni in Matica Corp. (USA) e Digital Identity Solutions Korea (DISK), operazione del valore complessivo di € 40,16 mln; successivamente, nel terzo trimestre, è stata finalizzata l’acquisizione di Panini SpA, portando alla creazione di un gruppo integrato su scala globale, attivo nei settori secure digital identity e payment solutions, con poli produttivi in Europa, Stati Uniti e Corea del Sud e un valore della produzione pro-forma 2024 pari a circa € 83,06 mln, con EBITDA di € 11,98 mln. Considerando le operazioni svolte nel primo semestre e il nuovo perimetro del Gruppo, aggiorniamo il forecast sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. Non disponendo di una base storica consolidata e dato un contesto gestionale in fase di integrazione, le stime 2025-2027 sono da considerarsi come scenari indicativi, in attesa di valutare l’evoluzione del processo di integrazione e lo sfruttamento delle sinergie operative. Ci aspettiamo valore della produzione FY25E pari a € 82,85 mln e EBITDA di € 12,30 mln, penalizzato dai costi delle operazioni straordinarie; nei prossimi anni, ci aspettiamo valore della produzione in crescita fino a € 90,95 mln (CAGR FY25E-FY27E: 4,8%) con EBITDA di € 16,35 mln e una marginalità del 18,0%. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value del Gruppo Matica sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari all’2,5%) restituisce un equity value pari a € 102,3 mln. L’equity value di Matica Fintec utilizzando i market multiples risulta essere pari € 81,3 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 91,8 mln. Il target price è € 2,65, rating BUY e rischio MEDIUM. |
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