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Vantea Smart

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27/01/2021

In data 25 gennaio 2021 Vantea Smart S.p.A ha ha ottenuto l’ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie su AIM Italia, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana.
L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 27 gennaio 2021.

Integrae SIM ha agito in qualità di Nomad, Global Coordinator e Specialist dell’ Emittente.

Il controvalore complessivo delle risorse raccolte è risultato pari a Euro 5,06 milioni, con una domanda superiore di oltre 5 volte all’Offerta, sottoscritta da primari investitori istituzionali italiani. Il flottante della Società post quotazione sarà pari al 16,67% del capitale sociale post aumento di capitale riservato all’IPO. Il titolo ha infatti chiuso la prima seduta a 3,10 Euro, mettendo a segno un +40,9% rispetto al prezzo di IPO (2,20 Euro), con un volume di scambi pari a n. 1.057.000 azioni, per un controvalore scambiato di circa 3,15 milioni di Euro.
Il Warrant “Vantea SMART 2021-2022” alla fine della giornata ha concluso a 0,28 Euro, +700%

L’attività Nel settore IT, Vantea SMART opera principalmente nell’ambito della Cybersecurity, ma non solo. La Società è attiva anche nel mercato dei software gestionali (con SuiteX, un ERP cloud-native a microservizi), nella distribuzione di Food & Beverage nel comparto Ho.Re.Ca. (attraverso una
piattaforma digitale che ha permesso la completa esternalizzazione della logistica e che metterà in contatto diretto produttori e clienti) e nel Personal Concierge (mediante l’APP Paspartù, che permette un più facile coinvolgimento del cliente e una migliore strutturazione dei dati). La Società attualmente conta circa 130 dipendenti, con tre sedi in Italia (Roma, Milano, Napoli) e una in Spagna (Tenerife) e può annoverare tra i propri partner tecnologici i più grandi player mondiali.

Ultima Ricerca Vantea Smart

UPDATE
Nel FY24A, Vantea SMART ha registrato un valore della produzione pari a € 12,03 mln, in linea con l’anno precedente (€ 11,79 mln), mentre i ricavi da vendite si sono ridotti del 5,0% a € 9,09 mln, riflettendo l’impegno in attività di R&D su software ancora non commercializzati. L’EBITDA ha subito una lieve flessione a € 2,17 mln, ma l’EBITDA Adjusted – depurato da sopravvenienze straordinarie – è cresciuto del 16,5%, con un margine in forte miglioramento al 31,9%, tra i più elevati del settore IT. Anche l’EBIT ha mostrato un progresso, attestandosi a € 1,05 mln (corrispondente ad un EBIT margin pari all’11,6%), mentre il Net Income si è attestato a € 0,50 mln, principalmente per minori benefici fiscali. La NFP è pari a € 2,81 mln di debito, a causa degli investimenti nello sviluppo delle piattaforme proprietarie Infosync 2.0, KubeX e SuiteX. 

Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale per il FY24A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo valore della produzione FY25E pari a € 12,10 mln ed un EBITDA Adj. pari a € 2,90 mln, corrispondente ad una marginalità del 31,9%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 13,50 mln (CAGR 24A-27E: 3,9%) nel FY27E, con EBITDA Adj. pari a € 3,80 mln (corrispondente ad una marginalità del 34,5%), in crescita rispetto a € 2,90 mln del FY24A (corrispondente ad un EBITDA Adj. margin del 31,9%). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY27E una NFP cash positive pari a € 0,89 mln. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Vantea SMART sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 33,7 mln. L’equity value di Vantea SMART utilizzando i market multiples risulta essere pari € 30,8 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 32,3 mln. Il target price è di € 2,50, rating BUY e rischio MEDIUM.

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