Softec

27/02/2012

In data 27 Febbraio 2012 Softec ha ottenuto l’ammissione a quotazione sul mercato MAC da parte di Borsa Italiana.
Integrae SIM è Sponsor e Global Coordinator dell’operazione.

L’attività. Softec S.p.A., società con sede in Firenze, opera nel settore IT, con focalizzazione in diverse aree di business tra cui: mobile applications, project and consulting, web and social enterprise, publishing and new media.

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UPDATE

I ricavi del FY24A si attestano a € 4,49 mln, evidenziando un incremento del 29,3% rispetto al valore di € 3,47 mln registrato nel FY23A. L’EBITDA al 31 dicembre 2024 risulta pari a € 0,02 mln, in forte miglioramento rispetto al dato negativo registrato nel 2023, pari a € -0,67 mln. L’EBIT, dopo ammortamenti e svalutazioni per complessivi € 0,85 mln, risulta pari a € -0,83 mln, mostrando un miglioramento rispetto al valore del FY23A pari a € -1,36 mln. Il Net Income si attesta a € -1,47 mln, in peggioramento rispetto al dato dell’esercizio precedente, pari a € -1,23 mln. A livello patrimoniale, infine, la NFP al 31 dicembre 2024 ammonta a € 2,18 mln di debito, in peggioramento rispetto al valore del FY23A pari a € 0,89 mln di debito.

Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale per il FY24A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso sia per i prossimi esercizi. In particolare, stimiamo un valore dei ricavi per il FY25E pari a € 8,40 mln ed un EBITDA pari a € 2,00 mln, corrispondente ad una marginalità del 23,8%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore dei ricavi possa aumentare fino a € 17,70 mln (CAGR 24A–27E: 58,0%) nel FY27E, con EBITDA pari a € 4,35 mln (corrispondente ad una marginalità del 24,6%), in crescita rispetto ai € 0,02 mln del FY24A (corrispondente ad un EBITDA margin dello 0,4%). A livello patrimoniale, ci aspettiamo un miglioramento della NFP, che secondo le nostre stime passerà da € 2,18 mln di debito del FY24A a un valore di € 1,55 mln, sempre di debito, nel FY25E. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Rocket Sharing Company sulla base della metodologia DCF. Il metodo DCF (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali un rischio specifico del 2,5%) restituisce un valore dell’equity value pari a € 10,2 mln. Il target price, quindi, è di € 0,70, rating BUY e rischio MEDIUM