Nusco

4/08/2021

In data 02 agosto 2021 Nusco S.p.A. ha ottenuto l’ammissione alle negoziazioni delle azioni ordinarie su AIM Italia, sistema multilaterale di negoziazione organizzato e gestito da Borsa Italiana.
L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 04 agosto 2021.

Integrae SIM ha agito in qualità di Nomad, Global Coordinator e Specialist dell’ Emittente.

Il controvalore Euro 4,6 milioni, mediante collocamento, rivolto principalmente a primari investitori istituzionali italiani ed esteri, di complessive massime n. 3.832.500 azioni ordinarie, di cui di n. 3.333.000 azioni di nuova emissione alla data di inizio delle negoziazioni e n. 499.500 azioni collocate nell’ambito dell’esercizio dell’opzione di over allotment concessa dall’azionista Nusco Invest S.r.l. a Integrae SIM S.p.A., in qualità di Global Coordinator, nei 30 giorni successivi alla data di inizio delle negoziazioni su AIM Italia. Il prezzo di collocamento delle azioni ordinarie è stato fissato in Euro 1,20 per azione.

L’attività Nusco S.p.A., è una società attiva nella produzione e commercializzazione di porte per interni e infissi in legno, PVC, alluminio e ferro a marchio «NUSCO». Nusco è un brand storico italiano presente sul mercato dei serramenti da oltre 60 anni e uno dei leader nel centrosud Italia nella produzione e commercializzazione di porte e di infissi. La Società, guidata dal Presidente e Amministratore Delegato Luigi Nusco, svolge la propria attività attraverso due Business Unit: la BU Porte, che si occupa della produzione della gamma di porte offerte da Nusco e della commercializzazione di porte
blindate, e la BU Infissi, attiva nella commercializzazione di finestre, persiane e grate in ferro. I prodotti NUSCO sono rivolti a un ampio portafoglio clienti costituito da imprese di costruzioni, franchisee gestiti da affiliati, rivenditori plurimarca autorizzati diffusi capillarmente su tutto il territorio nazionale, e clienti privati.

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UPDATE

Nel corso del 2025, Metriks AI ha consolidato il proprio modello di M&A bolt-on, già validato con le integrazioni di Polo Informatico e Fconn, dimostrando la capacità di assorbire rapidamente competenze verticali e rafforzare la piattaforma tecnologica del Gruppo. Nel mese di novembre la Società ha completato il closing delle acquisizioni di Fanizza, Appare e Systema, realtà complementari che ampliano la copertura funzionale, settoriale e geografica del Gruppo e contribuiscono alla costruzione di una piattaforma scalabile focalizzata sulle PMI italiane.

Nell’attuale contesto di significativo ampliamento del business, aggiorniamo le precedenti stime per la chiusura del 2025 e per gli esercizi successivi, così da riflettere il nuovo perimetro aziendale derivante dalle acquisizioni di Fanizza Group, Appare e Systema. Si stima un valore della produzione per il FY25E pari a € 10,90 mln ed un EBITDA pari a € 2,35 mln, corrispondente ad una marginalità del 21,5%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 20,60 mln (CAGR 25E-28E: 23,6%) nel FY28E, con EBITDA pari a € 6,45 mln (corrispondente ad una marginalità del 31,3%), in crescita rispetto a € 1,02 mln del FY24A (corrispondente ad un EBITDA margin del 17,9%). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY28E una NFP pari a € 12,88 mln cash positive. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Metriks AI sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a € 53,7 mln. L’equity value di Metriks AI utilizzando i market multiples risulta essere pari € 52,6 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 54,9 mln. Il target price è di € 6,20, rating BUY e rischio MEDIUM.