Finlogic

7/06/2017

In data 7 Giugno 2017 Finlogic S.p.A. ha ottenuto l’ammissione delle proprie azioni sul mercato AIM Italia organizzato e gestito da parte di Borsa Italiana. L’inizio delle negoziazioni è avvenuto in data 9 Giugno 2017.

Integrae SIM ha agito in qualità di Nomad, Global Coordinator del collocamento privato ed è attualmente Specialist dell’Emittente.

Il controvalore complessivo delle risorse raccolte attraverso l’operazione ammonta a Euro 6,3 milioni, mediante emissione di n. 1.750.000 azioni di nuova emissione prive di valore nominale.

Nell’ambito dell’operazione di quotazione, inoltre, sono stati emessi n. 6.500.000 Warrant, assegnati gratuitamente ad ogni nuova azione sottoscritta e ad ogni azione in circolazione prima della data di inizio negoziazioni.

Prezzo di collocamento Il prezzo unitario delle azioni rinvenienti dal collocamento è stato fissato in Euro 3,60; sulla base di tale prezzo la capitalizzazione di mercato in sede di inizio negoziazioni è pari a Euro 24,3 milioni.

L’attività. Fondato nel 2003, Il Gruppo Finlogic è attivo nel settore dell’Information Technology con la realizzazione di soluzioni complete e innovative per la codifica e l’identificazione automatica dei prodotti attraverso l’utilizzo di codici a barre e della tecnologia RFID (Radio Frequency Identification). Il Gruppo fornisce sistemi integrati e personalizzati di etichettatura per la riconoscibilità e tracciabilità, coprendo l’intera catena del valore (hardware, software, materiale di consumo e assistenza tecnica).

Ultima Ricerca Finlogic

UPDATE

Nel 2025 Siav ha registrato un Valore della Produzione pari a € 36,41 mln, in crescita del 7,4% rispetto a € 33,92 mln del FY24A, sostenuto dall’evoluzione del mix verso soluzioni a maggiore valore aggiunto e più ricorrenti. La crescita è stata trainata in particolare dalle principali piattaforme software del Gruppo e dal buon andamento delle linee Outsourcing e Professional Services, quest’ultima favorita anche dall’avvio di nuove progettualità in ambito Pubblica Amministrazione. L’EBITDA è salito a € 9,27 mln (+48,0%), con un margine pari al 25,4%, beneficiando degli effetti della riorganizzazione aziendale avviata nel 2024 e della conseguente ottimizzazione della struttura dei costi. L’EBIT ha raggiunto € 3,81 mln, in deciso miglioramento rispetto a € 1,35 mln del FY24A. Il Net Income torna positivo per € 1,38 mln, rispetto alla perdita di € -1,49 mln dell’esercizio precedente, mentre la NFP migliora a € 18,24 mln.

Alla luce dei risultati pubblicati nella relazione annuale per il FY25A, modifichiamo le nostre stime sia per l’anno in corso che per i prossimi anni. In particolare, stimiamo un valore della produzione FY26E pari a € 39,10 mln ed un EBITDA pari a € 10,30 mln, corrispondente a una marginalità del 26,3%. Per gli anni successivi, ci aspettiamo che il valore della produzione possa aumentare fino a € 49,25 mln (CAGR 25A–28E: 10,6%) nel FY28E, con EBITDA pari a € 13,25 mln (corrispondente a una marginalità del 26,9%), in crescita rispetto a € 9,27 mln del FY25A (pari al 25,4% di EBITDA margin). A livello patrimoniale, stimiamo per il FY28E una NFP di debito pari a € 6,53 mln. Abbiamo condotto la valutazione dell’equity value di Siav sulla base della metodologia DCF e dei multipli di un campione di società comparabili. Il DCF method (che nel calcolo del WACC include a fini prudenziali anche un rischio specifico pari al 2,5%) restituisce un equity value pari a €61,5 mln. L’equity value di Siav utilizzando i market multiples risulta essere pari € 43,0 mln. Ne risulta un equity value medio pari a circa € 52,3 mln. Il target price è di € 5,70, rating BUY e rischio MEDIUM.