UPDATE 27.04.2020

gel400x400

L’accordo prevede la fornitura di 10 referenze che FERVI distribuirà in private label attraverso la propria rete di oltre 4.000 rivenditori in Italia e di oltre 100 distributori europei. Il valore della fornitura è di circa €0,8 mln per il 2020, con obiettivi di crescita annuale sia in termini di volumi che di referenze (ns stima Ebitda margin 30%). Riteniamo molto positivo l’avvio della nuova produzione. Oltre ai risultati economici, patrimoniali e finanziari che la stessa è in grado di generare, sempre importanti, è strategico sottolineare la forte flessibilità dimostrata dall’intera azienda che in poco tempo è stata in grado di organizzare l’intera filiera industriale.

Riteniamo che l’avvio di una nuova produzione come quella oggetto dell’accordo, non comporti una analoga crescita del costi fissi, ma solo di quelli variabili indotti dall’acquisto della materie prime e secondarie oggetto dell’accordo. Stimiamo inoltre che nel secondo anno di produzione e i seguenti, il fatturato della nuova linea di produzione possa raggiungere €1,2 mln l’anno con un analogo Ebitda marginale stimato per il 2020E (30%).

Valutazione: TP €2,17 (da €1,71), Buy rating e rick medium (invariati).

Start typing and press Enter to search