INITIATING OF COVERAGE 05.08.2019

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Stimiamo che i ricavi possano raggiungere €128,5 mln nel 2023E (CAGR 2018-23E pari al 54,3%), di cui la gran parte è attesa dal Conto Lingotto (CAGR 91%).

La redditività lorda misurata dal rapporto Ebitda/First Margin, grazie all’effetto indotto dalla dinamica dei costi fissi di struttura, dovrebbe raggiungere il 72,8% nel 2023E (dal 35,9% del 2018), ovvero un Ebitdadi €7,8 mln con un CAGR 2018-23E dell’84,1%.

Valutazione: Buy, TP €2,89, risk medium.

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