BREAKING NEWS 08.04.2021

BREAKING NEWS 08.04.2021

I risultati del FY20 sono positivi e superiori alle nostre stime, in particolare la redditività. Il fatturato è sceso del 6,7% YoY a €49,5 mln (€ 48,5 mln la nostra stima). In flessione è risultato sia il comparto grafico commerciale (si ricorda che l’attività esercitata da PSFInteractive per i servizi di web agency è confluita nel 2019 nella Capogruppo a fronte di una fusione per incorporazione. La stessa non viene quindi più indicata sia per l’irrilevanza sia per l’avvenuta cessione del relativo ramo d’azienda). Il fatturato estero, realizzato in misura prevalente nel comparto etichette, cresce del 34,1% YoY a €7,51 mln e rappresenta il 15,2% del totale (10,5% nel FY19). L’Ebitda si incrementa del 15,3% YoY e raggiunge €3,21 mln (€2,35 mln la nostra stima), grazie al minor peso dei consumi e alla diminuzione di incidenza delle altre componenti operative nette, nonostante la maggiore incidenza dei servizi e del costo del personale.

La PFN pari a € 6,36 mln, risulta in miglioramento rispetto al 31 dicembre 2019 (€ 6,82 mln), pur a fronte dell’ottenimento di nuovi e significativi finanziamenti con un conseguente consolidamento delle posizioni a medio/lungo termine. Al 30 settembre 2020 la PFN era pari a € 6,12 mln.  Nel corso del 2020 gli investimenti in beni materiali e immateriali, pari a complessivi € 2,06 mln, hanno riguardato per € 0,13 mln l’implementazione dei software applicativi e delle piattaforme gestionali e immobilizzazioni materiali, con particolare riguardo a interventi per il settore etichette per un importo di € 1,69 mln. Le variazioni sulle attività materiali includono incrementi per diritti d’uso pari a € 0,15 mln.

In attesa di incontrare il management, poniamo la nostra raccomandazione U/R (da Buy), Target Price U/R (da € 7,08 per azione) e rischio U/R (da medium).

Start typing and press Enter to search